Den finananční gramotnosti

Spořím si | 14.6.2021

Investice do vína i „zelených“ firem

Prudký růst cen vyvolává otázku, kam s naspořenými penězi. Část Čechů hledá, kam peníze vložit, ať už s nízkou mírou rizika, či s vidinou velkého zisku. Analytici radí, jak investovat co nejefektivněji.
Investice do vína i „zelených“ firem

Uplynulý rok byl pro investice turbulentní, finanční poradci
se ale shodují na jednom – koronavirový rok sice byl cennou lekcí, principy ale
zůstávají stále stejné, a to i v období vysoké inflace.

Na obavy z rostoucí inflace a s tím i snahy centrálních bank
ekonomiku zpomalit již v květnu reagovaly také světové akciové trhy. Americký
index S&P 500 dosáhl svého absolutního vrcholu 7. května, poté začal prudce
klesat. Obdobně reagovala také většina dalších evropských indexů, v první
polovině května se propadl také evropský Stoxx 600. Ačkoliv se většině podařilo
propady částečně vyrovnat, ve srovnání se začátkem měsíce jsou mnohé stále v
minusu, a to i přes příznivé vyhlídky světového průmyslu a postupující očkování
v západních zemích.

Přesto se finanční odborníci shodují, že právě akcie by měly
být základem každého investičního portfolia, běžné spořicí produkty jsou totiž
omezené nízkými úrokovými sazbami. „Řešením této situace, a to i pro
konzervativní klienty, je přesun do mírně rizikovějších vod,“ říká hlavní
analytik poradenské společnosti Broker Consulting Martin Novák. Takové kroky by
podle něj měl zvažovat každý, kdo má na svém účtu větší objem peněz, než je
pouze pohotovostní rezerva na pokrytí základních potřeb.

Víru investorů v akciové trhy potvrdila i takzvaná sektorová
rotace. Na začátku pandemie se dařilo především technologickým akciím, které se
rychle vzpamatovaly z prvního globálního lockdownu. To je příklad akcií ze
skupiny FAMAG (Facebook, Amazon, Microsoft, Apple a Google), které od března do
prosince vzrostly o více než 40 procent. V posledních týdnech se naopak daří
hlavně konzervativním titulům.

Tento trend potvrzují také akcie na pražské burze, které se
ve srovnání s loňským rokem daří a dosahuje nejvyšších hodnot od ledna roku
2020. Důvodem je, že se na české burze neobchoduje velké množství růstových
akcií, ale především tituly hodnotové, tedy firmy s pomalým, ale stabilním
růstem.

Právě proto také zahraniční analytici doporučují investovat
například do firem z indexu S&P, v němž se nachází největší korporace s
rozsáhlou kupní silou, pro které inflace z dlouhodobého hlediska nepředstavuje
významnější riziko.

Přesto mohou akciové trhy skrývat společnosti, které mají
vyšší potenciál růstu. Podle Martina Řezáče z Asociace pro kapitálový trh by v
následujících měsících a letech mohly růst především akcie z takzvané kategorie
ESG, tedy firem s pozitivním dopadem na životní prostředí nebo společnost. Do
nich je možné investovat například skrze akciové fondy. Jako vždy se nicméně
analytici a poradci shodují, že základním krokem k zabezpečení investic je
jejich diverzifikace napříč platformami a aktivy. „Vše je v podstatě drahé a
těžko se odhaduje, na co vsadit kartu,“ vysvětluje investiční analytik Martin
Dočekal. „Pokud tak uděláte, je relativně vysoká šance, že na tom budete
finančně lépe, než když nebudete investovat vůbec,“ dodává s tím, že významná
část akciového trhu je v současnosti nadhodnocená. Tomu pomohlo také masivní
investování drobných střadatelů. Například Američané do akcií vkládali plošnou
pandemickou podporu od státu.

„V horizontu šesti až dvanácti měsíců očekáváme větší tržní
korekci, neboť hlavní globální akciové indexy jsou momentálně na historických
maximech,“ dodává Michal Stupavský ze společnosti Conseq. Část firem může v
budoucnu doplatit také na očekávaný růst úrokových sazeb.



INFLACE DECIMUJE TERMÍNOVANÉ VKLADY
Přes jistou nervozitu na trzích analytici upozorňují, že v dlouhodobém
horizontu představují akcie nejlepší poměr mezi rizikem a výnosem. „Momentální
nominální výnosy z konzervativních investic zdaleka nepokryjí ani inflaci,“
vysvětluje Stupavský. Zhodnocení nad dvě procenta ročně je u termínovaných
vkladů spíše vzácností, většina bank se pak pohybuje pod jedním procentem
ročně.

„Dluhopisové investice a alternativní aktiva by pak měly být
pouze doplňkem portfolia,“ dodává Stupavský. Klíčová je ale podle něj vhodná
strategie. „Určitě očekávám větší volatilitu, protože mnoho ‚nových‘ investorů
nemá zkušenosti s dlouhodobým horizontem a jakákoliv korekce je může vyplašit.
Jejich náhlé reakce mohou trhy nebo spíše ceny konkrétních akcií rozkolísat
více, než je obvyklé,“ dodává ekonom poradenské společnosti Partners Martin
Mašát.

S tím souhlasí Novák z Broker Consulting. „Dlouhodobé
úspěšné investování vyžaduje cíl, plán a disciplínu jej dodržet. Pokud investor
vstupuje na trh s tím, že si za státní podporu nakoupí akcie dvou až tří firem
a pohádkově zbohatne, čeká ho dříve či později velmi tvrdé vystřízlivění,“
vysvětluje Novák.

Dlouhodobé spoření na bydlení nebo penzi by se podle
odborníků nemělo obejít bez penzijního připojištění nebo stavebního spoření, a
to ideálně v částce, kdy dochází k maximalizaci státní podpory. Ta je u
penzijního připojištění měsíčně maximálně 230 korun.

VÍNO A ENERGETIKA JAKO STÁLICE
Výzkumem inflace a jejím dopadem na hodnotu různých aktiv se zabývala
investiční společnost Man Group. V rozsáhlé studii sledovala období inflace za
posledních sto let, přičemž se zaměřovala rovněž na období finančních krizí.

Proti inflaci se podle výzkumu dá bojovat vstupem do
některých konkrétních sektorů. Dlouhodobě jde především o energetiku, na
hranici rentability se pohybuje také zdravotnictví, přičemž právě současná
koronavirová krize ukázala jeho hlubší potenciál pro zvládání mimořádných
situací. Ještě významněji se pak síla energetiky v průběhu uplynulého století
ukazovala v případě investic do komodit. Růst jejich cen přitom v posledních
letech nebyl pro většinu investorů lákavý, což částečně ovlivňovala relativně
mírná inflace.

Jak ale také vyplývá ze studie Man Group, proti inflaci se
dá úspěšně bojovat také nákupem sběratelských předmětů. Typicky jde o umění,
poštovní známky a víno, průměrný růst jejich cen totiž ve většině období
inflaci překonává.

NENÍ DLUHOPIS JAKO DLUHOPIS
Jedním z nejjistějších způsobů ochrany peněz před inflací je nákup státních
dluhopisů, které vydává ministerstvo financí. Emituje je ve dvou režimech –
reinvestiční, kde stát slibuje určitý výnos, a protiinflační. U nich stát
ujišťuje, že investorům vrátí zpět vklad navýšený o míru inflace v daném
období. Právě o tento druh dluhopisů je mnohem větší zájem. Stát přitom již
předem avizuje, že jejich cílem není výdělek, ale právě uchování hodnoty před
zdražováním peněz. Ministerstvo vydání nových dluhopisů oznamuje v takzvaném
emisním kalendáři. Výhodou nákupu státních dluhopisů je vysoká bezpečnost
takové investice a jistota návratnosti.

Finanční poradci nicméně upozorňují na rozšířený trend, kdy
část veřejnosti dává na stejnou úroveň státní a firemní dluhopisy. Druhý způsob
investic má v Česku po vlně krachů několika firem pošramocenou pověst,
naposledy řada investorů přišla o peníze v případě společnosti C2H podnikatele
Michala Mičky.

Podnikatelé pomocí dluhopisů často financovali byznys s
nízkou návratností. Když bylo půjčené peníze nutné splácet, obchodní model
zkrachoval. Přestože prospekty dluhopisů schvaluje Česká národní banka,
neznamená to, že by hodnotila, zda je daná firma skutečně ekonomicky zdravá a
nehrozí jí tak v následujících letech krach.

„V České republice existuje kromě běžných dluhopisů také
temný trh firemních dluhopisů, který je čistě spekulativní. Jedná se o vysoce
rizikové investice, kde náklady přesahují několik procent a skutečné riziko
investice je daleko od nabízeného výnosu,“ vysvětluje ekonom Partners Mašát.
Ten doporučuje, aby se investoři zaměřili především na dluhopisy velkých bank
nebo firem, jako je například ČEZ.

S PÁR SET TISÍCI PRO NEMOVITOST?
Ačkoliv o tom mnoho analytiků pochybovalo, současná krize nakonec
nepřinesla pokles cen nemovitostí, ale pravý opak. Částky, za které se domy a
byty prodávají, totiž vzrostly na rekordní hodnoty. Naspořených několik set
tisíc korun tak vystačí na koupi bytu pouze v malých městech nebo vesnicích.
Pokud přitom takovou nemovitost nechcete využít pro vlastní potřebu, doporučují
analytici dvojnásobnou opatrnost.

„Máte sice vlastní nemovitost, jejíž hodnota se v čase
zvyšuje, ale také se o ni musíte starat. Pokud se rozhodnete ji pronajímat,
musíte správně stanovit výši nájemného a hlavně sehnat dobrého nájemníka, který
bude platit včas a nemovitost vám nepoškodí,“ vysvětluje Novák. V některých
městech přitom poptávka po pronájmech začíná klesat, což může úspěšnou
investici dále zproblematizovat. Řešením může být investice do realitních fondů,
i zde je ale potřeba dát si pozor. Slabý výkon za uplynulý rok měly především
ty, které v rámci svého portfolia investují zejména do kanceláří a prodejních
prostor. Dařilo se naopak fondům zaměřených na skladovací prostory, kterých je
v rámci regionu stále nedostatek.

Ekonomové se shodují, že nemovitostní fondy zpravidla
poskypříklad tují zhodnocení nad rámec inflace, ve srovnání s akciovými fondy
je však jejich výkon slabší. Výhodou je ale skutečnost, že je možné do nich
investovat částky již od stokorun. Nevýhodou je pak nižší transparentnost cen
ve srovnání s akciemi. Problematické mohou být pro potenciální investory také
ceny. „Trh rezidenčních nemovitostí je už poměrně drahý,“ vysvětluje Martin
Řezáč, předseda Asociace pro kapitálový trh ČR. Investoři by se tak měli
připravit na menší zhodnocení investice než v uplynulých letech.

ÚSPĚŠNÉ ZLATO?
Loni zažilo velký boom také zlato. Jeho ceny rostly prudce především v
první polovině roku, šlo tak o opačný pohyb ve srovnání s akciovými trhy. V
posledních měsících nicméně cena začala klesat, čímž se vymazal růst z
uplynulých měsíců.

„Schopnost zlata krýt se před inflací se nepočítá v letech
ani dekádách, ale ve staletích,“ řekl agentuře Reuters Campbell Harvey z
americké Duke University, podle nějž zlato příliš neplní svoji funkci v dobách
krátkodobé inflace. Analytici přitom očekávají (a doufají), že to je případ
právě současného období, kdy by se růst cen mohl zastavit nejpozději v příštím
roce.

Ačkoliv je zlato považováno za univerzálni investici, jako
protiinflační nástroj v rámci celého portfolia neobstojí. Zpravidla totiž růst
jeho ceny dosahuje v dlouhodobém horizontu právě výše inflace, zlatem tak není
možné krýt zbývající investice.

PENÍZE, KTERÉ NEMÁTE, INFLACE NESEBERE
Jeden ze způsobů, jak proti inflaci bojovat, je přitom jednoduchý –
neodkládat spotřebu a nakupovat nyní, což platí například pro výbavu domácnosti
a další spotřební zboží.

Aktuální krize zároveň může nabídnout i naprosto odlišný
pohled na případné investice. Jak se poradci shodují, právě současná doba může
být ideální chvílí, kdy se vyplatí vložit peníze sám do sebe – ať už nave formě
studia, nebo spuštění vlastního podnikání. „Rozhodně bych to doporučil spíš než
si pořizovat podílový fond,“ vysvětluje Dočekal, podle nějž takové kroky mohou
jednotlivce nejlépe připravit na případnou další finanční krizi. „Pokud přijde
výplach trhů, přijdou i příležitosti,“ dodává.

Stupavský ze společnosti Conseq je pak přesvědčený, že na
trhu práce lidem pomůže především další studium cizích jazyků. „Jsem
přesvědčený, že mladí lidé v 21. století díru do světa bez brilantní angličtiny
rozhodně neudělají,“ vysvětluje Stupavský.

TAJEMNÝ BITCOIN
Otázkou také zůstává, jak se v době inflace zachovají nejnovější aktiva,
jako je například bitcoin. Dostupná data zatím chybí – nejznámější kryptoměna
vznikla před dekádou, významnějším inflačním tlakům tak byla vystavena pouze v
roce 2013. Zastánci bitcoinu poukazují na to, že virtuální měna není nijak
navázána na politiku centrálních bank. Skeptici naopak zdůrazňují, že cenu
bitcoinu výrazně ovlivňuje situace na trhu s rizikovým kapitálem. Když jde
dolů, bitcoin se propadá ještě hlouběji.

Kolísavost se podle některých analytiků nicméně může s
postupem času snižovat a přibližovat se trendům, které ovlivňují například
americký technologický index Nasdaq.

To by na jednu stranu zvýšilo atraktivitu bitcoinu s ohledem
na jeho předvídatelnost, mělo by to ale také negativní důsledky. V posledních
letech sloužil bitcoin investorům především jako nástroj k diverzifikaci portfolia.
Pokud se chováním více přiblíží technologickým akciím, může tuto výhodu
ztratit.

Analytici ale upozorňují, že bitcoin je především nástroj ke
spekulaci – od jeho umístění do portfolia neodrazují, neměl by v něm však mít
větší než pětiprocentní podíl.

Zdroj: Deník N